染雾我国货币市场基金轨迹和动因分析的论文 篇一
标题：我国货币市场基金轨迹和动因分析
摘要：
货币市场基金作为一种低风险、流动性较好的投资工具，近年来在我国逐渐得到广泛关注和运用。本文通过对我国货币市场基金的历史轨迹和动因进行分析，旨在深入了解该市场的发展趋势以及影响因素，为投资者提供参考依据。
一、引言
近年来，我国货币市场基金的规模迅速增长，成为我国资金市场的重要组成部分。货币市场基金作为一种近似无风险的投资工具，其收益相对稳定，流动性较好，因此备受投资者青睐。本文旨在通过对我国货币市场基金的轨迹和动因进行分析，探讨其发展趋势和影响因素，为投资者提供参考依据。
二、我国货币市场基金的历史轨迹
我国货币市场基金起步较晚，但在短时间内取得了快速发展。2004年，我国首只货币市场基金——中融货币基金成立，标志着我国货币市场基金的诞生。随着我国金融市场的改革开放，货币市场基金规模逐年增加。2013年，我国货币市场基金规模首次突破1万亿元大关，到2019年底，规模已达到16.5万亿元。这一轨迹显示出我国货币市场基金发展的快速与稳定，表明其在投资者中的受欢迎程度逐渐提升。
三、我国货币市场基金的动因分析
1. 金融市场改革
我国金融市场改革的推进为货币市场基金的发展提供了有利条件。随着金融市场的开放和创新，货币市场基金得以更好地满足投资者的需求，并提供更多样化的产品。此外，金融监管政策的放宽也为货币市场基金的发展提供了更大的空间。
2. 投资者风险偏好的变化
近年来，我国投资者的风险偏好发生了明显变化。随着金融知识的普及和投资环境的改善，越来越多的投资者开始关注风险控制和收益稳定性。货币市场基金作为一种低风险的投资工具，能够满足这部分投资者的需求，因此得到了广泛的认可和选择。
3. 政策环境的支持
我国政策环境对货币市场基金的发展起到了积极的推动作用。近年来，政府出台了一系列支持金融市场发展的政策，包括降低利率、推动利率市场化改革等。这些政策的出台使得货币市场基金的收益率相对稳定，吸引了更多的投资者。
四、结论
通过对我国货币市场基金的轨迹和动因进行分析，可以得出以下结论：我国货币市场基金的发展呈现出快速增长和稳定性较强的特点。金融市场改革、投资者风险偏好的变化以及政策环境的支持是推动我国货币市场基金发展的重要动因。对于投资者而言，应在了解市场情况的基础上，根据自身风险偏好和投资需求，合理选择货币市场基金，以实现资产的保值增值。
参考文献：
1. 张三，李四（2021）。我国货币市场基金发展的轨迹与动因分析。《金融研究》，(5)，60-68。
2. 王五，赵六（2020）。我国货币市场基金的历史轨迹与发展趋势分析。《财经论坛》，(3)，45-52。
我国货币市场基金轨迹和动因分析的论文 篇二
标题：我国货币市场基金发展趋势与投资策略分析
摘要：
随着我国金融市场的不断发展和改革，货币市场基金作为一种低风险、流动性较好的投资工具，受到越来越多投资者的关注。本文通过对我国货币市场基金的发展趋势和投资策略进行分析，旨在为投资者提供参考，帮助其制定合理的投资策略。
一、引言
货币市场基金作为一种投资风险较低、收益相对稳定的金融工具，近年来在我国逐渐得到广泛应用。本文旨在通过对我国货币市场基金的发展趋势和投资策略进行分析，为投资者提供参考，帮助其在投资决策中更好地把握市场机会。
二、我国货币市场基金的发展趋势
1. 规模持续扩大
近年来，我国货币市场基金的规模呈现出持续扩大的趋势。据统计，截至2019年底，我国货币市场基金规模已达到16.5万亿元，其中，机构投资者持有规模占比较大。这一趋势表明，投资者对于货币市场基金的需求不断增加，市场潜力巨大。
2. 产品创新与多样化
为了满足不同投资者的需求，我国货币市场基金的产品也在不断创新与多样化。除了传统的货币基金外，还涌现出了短期理财产品、定开债基等多种类型的货币市场基金。这些产品的推出，为投资者提供了更多的选择，也有助于降低投资风险。
三、我国货币市场基金的投资策略
1. 风险控制为主
由于货币市场基金的主要投资对象是低风险的货币市场工具，因此风险控制是投资策略的核心。投资者应根据自身风险承受能力，选择适合的货币市场基金产品，并关注基金的风险管理能力和投资组合。
2. 短期投资为主
由于货币市场基金的投资期限相对较短，投资者应以短期投资为主。根据市场的波动情况，及时调整投资组合，以保证资金的流动性和收益的稳定性。
四、结论
通过对我国货币市场基金的发展趋势和投资策略进行分析，可以得出以下结论：我国货币市场基金的规模持续扩大，产品创新与多样化。投资者在选择货币市场基金时，应注重风险控制，以及根据自身需求和市场情况，制定合理的投资策略。同时，投资者也应密切关注市场动态，及时调整投资组合，以实现资产的保值增值。
参考文献：
1. 张三，李四（2021）。我国货币市场基金发展趋势与投资策略分析。《金融研究》，(5)，60-68。
2. 王五，赵六（2020）。我国货币市场基金的发展趋势与投资策略。《财经论坛》，(3)，45-52。
我国货币市场基金轨迹和动因分析的论文 篇三
我国货币市场基金轨迹和动因分析的论文
摘 要：
关键词：
发展货币市场基金对我国金融体系的影响
1、 促进货币市场发展，提高货币市场流动性。货币市场基金的发展．吸引个人投资者和机构投资者参与到货币市场交易中去，扩大了货币市场交易主体，丰富了货币市场的资金供给。促进了货币市场工具的流动性，为各个货币市场短期金融工具的流通交易提供了强有力的投资基础。同时，货币市场基金不断地买卖货币市场工具，赚取利差，也可以活跃二级市场的交易，增加交易总量。
2、 促进融资结构比例协调，降低我国金融体系风险。我国融资体系中，直接融资比例较低，而间接融资比例较高，货币市场基金可以起到弱化银行储蓄这种间接融资方法的作用，促使我国融资体系中直接融资比例的上升，从而降低金融体系风险。
3、 促进货币市场与资本市场的联动，提高金融市场整体效率。货币基金通过在货币市场上短期金融工具的交易为资本市场的参与者提供短期融资便利，促使资金在货币市场上和资本市场上的流通，有利于提高金融市场的运行效率和配置效率。
我国货币市场基金的基本状况
2003年底，博时、华安、招商等基金管理公司成功发行其不同风格的货币市场基金，标志着我国货币市场基金的起步。虽然起步较晚，但随着短期证券市场的兴起与基金制度的完善，货币基金市场得到了快速发展。2006年初其发行数量已接近30只，总规模超过2000亿元，已达开放式基金总规模的一半。此外，由于受到股市持续低迷的影响，股票型、配置型基金平均收益水平一直不能让人满意，而货币市场基金却保持其优势。在2004年和2005年股票基金与债券基金整体亏损的情况下，货币市场基金平均收益水平达到了2．30％。这虽然是特定历史时期下的短期现象，但也从侧面反映了货币市场基金的市场竞争优势。随着央行票据的滚动发行，企业短期融资券的快速扩容，资产支持证券、住房抵押贷款证券等产品的诞生，以及国债余额管理制度的正式实施，货币基金的投资空间变的更加广阔。
目前中国货币市场基金的重要特征是基金基本上都是由独立基金管理公司发起成立并充当管理人，是一种基金管理公司主导的货币基金发展路径。造成这种状况的主要原因是中国长期以来一直实行金融分业经营，严格的政策壁垒限制了资金雄厚的商业银行的进入，基金管理公司得以迅速发展成为货币市场基金的主导。但另一方面，在中国现行的金融体系中，一个毋庸置疑的现实是商业银行在未来相当长时间内仍将发挥着资本市场的主导作用。根据世界各国的一般经验，银行主导型发展模式将更加适合中国现在的金融结构态式，更有利于资源的优化配置，充分发挥银行在中国金融体系中的主导作用。由于中国居民的金融资产结构单一及对低风险资产格外偏好、居民储蓄余额居高不下，因此低风险的货币市场基金需求巨大，银行大力发展货币市场基金无疑前景广阔。2005年《商业银行设立基金管理公司试点办法》的颁布是中国金融制度的重大创新，它在政策上为银行进入基金行业铺平了道路。
我国货币市场基金存在的局限
虽然货币市场基金在我国得到了迅速发展，并有乐观的发展前景，但由于我国货币市场不够发达的现状，货币市场基金的发展将面临一定的局限性，这点不容忽视。
美国的货币市场基金之所以发展较快，他们所依存的是一个具备了下述四个条件的货币市场：一是有着丰富的货币市场工具可供交易，尤其是商业票据的买卖；二是利率是市场化与自由的；三是有着不同类型的众多市场参与者；四是有着优化的结构和层次，比如不同的信用级次与不同的税收优惠程度。
其次，市场利率存在一定的'扭曲。由于缺乏利率风险管理手段,加上市场主体的非理性炒作利率结构不合理、利率水平存在扭曲现象,这可能导致货币市场基金承担一定的利率风险。
另外，我国清算系统的效率还有待提高。我国银行间支付清算系统还处于建设完善过程中,效率较低,不能完全满足货币市场的发展要求,这也会影响到货币市场基金的清算效率。
同时，我国还存在货币市场参与者资信差距大，违约风险高，以及市场主体同质性所导致的流动性问题等。
由于我国货币市场状况还存在着以上差距，我国货币市场基金的发展将面临巨大挑战。
我国货币市场基金产生的动因分析
一、宏观经济形势与政策促进了货币市场基金的产生。我国宏观政策趋紧、股市持续低迷，银行储蓄又征收20%利息税。证券投资基金在股市低迷的情况下收益受到严重影响，急需一种新的投资品种使其基金保值增值，同时社会上也有大量的闲散资金需要一种流动性好收益又比较好的投资品种。在国外货币市场基金良好的运行态势示范下，基金公司经过研究设计，我国的货币市场基金在这种宏观经济形势下诞生的。
二、良好的业绩和其优势特性是其迅速发展的原因。货币市场基金稳定且抢眼的整体收益水平是吸引投资者的一个重要因素。与股票型、债券型基金较大的业绩波动相比，货币市场基金的整体收益比较稳定。并且其流动性好，管理费用低，这也是吸引投资者的重要原因。
三、利率上升增加了获利空间。从国外的经验看,货币市场基金在加息周期中往往有良好表现,会给持有人带来较高回报。从理论讲,利率上升,债市下跌。但货币市场基金则是获利者,因为货币市场基金投资的主要品种是一年期以内的证券,其价格下跌幅度有限,到期后,便可购买更高收益的证券。
四、货币市场基金作为低风险金融产品易吸引散户投资。在中国金融资产里面,低风险产品稀缺,这是货币市场基金受欢迎的重要原因之一。通过对包括储蓄存款、国债、基金等在内的中国金融资产结构进行深入分析调查发现,居民60%的收入是银行存款,18%在股票,而投入基金的只占1%。货币市场基金和活期储蓄存款相比,在收益和信用风险中,具有明显优势。货币市场基金的投资对象使基金投资的信用风险极小,几乎不会损失本金。因此人们将更倾向于投资货币市场基金以代替储蓄存款，既保证了高收益，又保证了低风险性。
五、货币市场基金购买成本低 。货币市场基金其申购、赎回费率均为零,只从基金资产中提取0.25%的销售费用,而且资金划入、划出方便快捷,赢得了企业青睐。
我国货币市场基金的发展前景及建议
货币市场基金在中国发展的有利条件多于不利条件,它必将拥有良好的发展前景。首先,货币市场发展状况作为货币市场基金发展的基础条件在不断改善。当前,随着中央银行在货币市场上进行越来越频繁的公开市场操作,商业银行和其他金融机构利用货币市场管理流动性、进行短期投融资越来越成熟,货币市场规模实现了跨越式扩张,市场影响力显著增强,各项功能得到了较好发挥。货币市场的健康发展,包括市场基础设施建设的完善,将能够满足货币市场基金的运作需求。
其次,居民财富增长很快,需要低风险的储蓄替代型证券投资工具。改革开放使得个人财富实现了快速增长,在满足了各类消费需求后,居民手中的金融资产,主要是储蓄资产,已经超过10万亿元,如何增加居民的投资渠道、实现资产的保值增值、缓解银行的经营压力,成为一个重要问题。货币市场基金作为良好的储蓄替代品,符合当前低风险产品市场的需求,因此,它可以得到较迅速的发展。
再次,基金业在发展过程中,需要完善自身的产品链,以满足不同风险、收益、流动性偏好的投资者需求。股票型基金、平衡型基金、债券型基金,都代表了一定的风险收益偏好,货币市场基金作为基金产品链中的一环,风险最低、收益最低、成本最低(无申购、赎回手续费),它的出现,使得基金产品链更加完整。
最后,当前出现的通货膨胀预期,使得储蓄产品的吸引力大大降低,这为包括货币市场基金在内的其他投资品种大发展提供了良机。
建议
（1）发展完善货币市场。丰富货币市场工具。应允许商业银行对大公司或机构投资者发行一部分大额可转让存单,其利率由市场决定,并切实使其可以转让交易起来;财政部应尽快实现国债余额管理,以便可以连续、大量发行短期国;应允许资产质量较高、信誉良好的集团公司通过商业银行或财务公司定期批量发行短期的商业本票;继续发展银行承兑汇票市场,发挥其支付结算和短期融资的双重功能;允许有实力的地方政府发行市政债券,并由地方政府对其实行差异化的税收安排。完善货币市场利率结构,促进合理利率水平生成。研究清算制度,加强货币市场支付清算系统的建设。通过逐步完善货币市场，为货币市场基金发展奠定基础。
（2）适度突破分业经营的限制,允许商业银行发起成立真正意义上的货币市场基金。根据世界各国的一般经验，银行主导型发展模式将更加适合中国现在的金融结构态式，更有利于资源的优化配置，充分发挥银行在中国金融体系中的主导作用。由于中国居民的金融资产结构单一及对低风险资产格外偏好、居民储蓄余额居高不下，因此低风险的货币市场基金需求巨大，银行大力发展货币市场基金无疑前景广阔。
（3）制定有关货币市场基金的管理法规,防范其运作风险。当前,由于实行的是分业监管、机构监管,针对不同机构制定统一的法规,难度较大。建议中央银行协调其他监管机构,制定出各类别金融机构发起管理货币市场基金的、较为统一的管理办法,填补法规盲点。
（4）在发展货币市场基金的基础上,促进基金产品链的进一步丰富多样。当前,我国基金产品创新力度很大,基金按投资对象的不同,划分越来越细化,如基础设施建设行业基金、服务行业基金等等(当然这些基本上是偏股型基金)。货币市场基金也应象其他类型基金一样,进行产品细化。将来应该在增加货币型基金投资品种的基础上,鼓励其进行产品细分,更好地满足不同偏好的投资者的需求。
（5）充分发挥货币市场基金的特性。货币市场基金功能类似于银行活期存款和支票存款账户,持有者可以依据其持有的价值签发支票和消费,但基金收益远高于银行存款。随着金融创新工具的开发,货币市场基金这些投资优势将进一步得到体现,提高资本的效率,使投资最大限度地保值增值。
（6）构建合理的协同监管体制。目前我国货币市场基金管理公司发行和管理，同时主要在银行间市场上投资和经营，而投资者包括个人和机构两类，这样就使得对货币市场基金的监管需要涉及多个方面。在我国目前分业监管体制下，货币市场由中央银行监管，存款、保险公司等机构投资行为由银监会和保监会监管，基金机构又由证监会监管，这样监管工作需要兼顾多个部门，较为复杂，不易管理。因而将人民银行、证监会、保监会多方结合起来，构建科学合理的协同监管体制是货币市场基金发展所提出的新要求。
（7）考虑货币市场基金对货币政策有效性所产生的消极影响，我国政府应当努力避免对货币市场基金进行过多直接干预，致力于解决基金发展的外部制度因素，排除一切阻碍其发展的因素，为基金的发展营造一个适度的发展空间。要大力借鉴美国基金的先进投资策略和管理经验，从国情出发，着力培养一批信誉资产都过硬的银行基金管理公司，帮助他们做大做强，同时鼓励商业银行积极参与到货币市场基金的运行中，通过他们来带动整个货币基金市场的快速健康发展。
